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           新手如何規(guī)劃期權(quán)投資?

 信息來源:期權(quán)網(wǎng)  發(fā)布人：孫春華

投資者在進(jìn)入市場(chǎng)之前，先需要制定一個(gè)計(jì)劃，并且將這個(gè)計(jì)劃寫下來，它既可以為投資者提供具體的決策，還可以約束投資者的不理性行為。這種計(jì)劃被稱為一種形象化的技術(shù)。

就好比打高爾夫的時(shí)候，在揮桿擊球之前，我們腦海中就要想象出已經(jīng)打了一桿，并且設(shè)想一下球的弧度和落點(diǎn)在哪里。然后，再揮桿打出現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景中的一桿來完成整個(gè)高爾夫的過程。正如打高爾夫球的情景一樣，并不是我們想象的每一桿都與現(xiàn)實(shí)擊出的場(chǎng)景相符合，也不是每次擊球都是完美或接近完美的，但現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景與想象場(chǎng)景之間的偏差卻可以讓我們?cè)谖磥韺?shí)現(xiàn)自我矯正。

這些形象化的技術(shù)同樣可以應(yīng)用在期權(quán)交易中，可以幫助投資者減少損失，還可以讓投資者穩(wěn)操勝券，實(shí)現(xiàn)價(jià)值。我們做期權(quán)的具體交易時(shí)，也需要提前設(shè)想一下市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)圖，需要在什么價(jià)位交易，交易量計(jì)劃多少，在什么價(jià)位準(zhǔn)備賣掉手中持有的期權(quán)等。當(dāng)我們看到的期權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)際情形與我們預(yù)先設(shè)想的出現(xiàn)偏差，甚至不相符合的時(shí)候，我們就可以采取措施提前預(yù)判，以盡早減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

那么如何制定這樣的規(guī)劃呢？

第一步就是描述交易理念。如有的投資者可能這樣描述：“我想從事煤炭方面的長(zhǎng)期交易，并持倉60至90天”；“我適合短期交易，打算在實(shí)值期權(quán)或者快到期的期權(quán)中選擇，并計(jì)劃持倉幾天或者最多一個(gè)星期”；“我打算對(duì)我的股票組合套期保值，當(dāng)故事發(fā)展為熊市時(shí)我hi購買股指清單中的股指期權(quán)”；“不論有任何風(fēng)險(xiǎn)，我都打算用我的大腦來交易，常識(shí)每個(gè)月都能把錢翻倍甚至翻三倍”……各種描述情形，不一而足。

第二步就是設(shè)定你的交易目標(biāo)。投資者都想從風(fēng)險(xiǎn)資本中獲得最高收益，都則就會(huì)將資金轉(zhuǎn)到銀行存款或者長(zhǎng)期國(guó)債上去。投資目標(biāo)決定投資戰(zhàn)略，也反映出投資者的總體理念。一個(gè)每年200%至400%的回報(bào)率目標(biāo)相對(duì)于一個(gè)每年20%至25%的目標(biāo)來說，投資規(guī)劃是不同的。高收益一定對(duì)應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)交易時(shí)非常冒險(xiǎn)的。從投資目標(biāo)和投資戰(zhàn)略的匹配上來看，如果投資目標(biāo)偏高，則通過一個(gè)相對(duì)保守的套利策略來實(shí)現(xiàn)就是不切實(shí)際的，如買入看漲期權(quán)的套利。如果想要嘗試得到高頻的回報(bào)率，那就需要一個(gè)更為進(jìn)取的投資戰(zhàn)略，如買入和賣出價(jià)內(nèi)期權(quán)。當(dāng)然，激進(jìn)戰(zhàn)略的投資風(fēng)險(xiǎn)在于，如果潛在的實(shí)體交易橫向盤整或者朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展，那么投資者購買的期權(quán)將一文不值。

一旦總體目標(biāo)確定了，還需要把這些目標(biāo)分解為每一項(xiàng)交易目標(biāo)。比如：

每周5%

每月10%

每季度50%

每年150%

還要確定好與投資者策略相符的金額和期限。長(zhǎng)期交易者要從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度評(píng)估，短期投資者則需要更經(jīng)常進(jìn)行評(píng)估，并且隨著交易的過程，投資者可以或高或低地修改這些數(shù)據(jù)。

第三步就是選擇市場(chǎng)。不同的投資者具有不同的信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)于市場(chǎng)的選擇也會(huì)不同。譬如，農(nóng)戶出身的投資者會(huì)考慮農(nóng)業(yè)期權(quán)方面的交易；股民則會(huì)選擇交易股票指數(shù)期權(quán)。

除了單獨(dú)市場(chǎng)選擇的問題之外，還需要考慮選擇多種市場(chǎng)組合的問題。選擇一個(gè)完整的投資市場(chǎng)組合可以使投資者的風(fēng)險(xiǎn)多樣化，使投資者進(jìn)可攻退可守。從進(jìn)攻的角度，可以通過在幾個(gè)商品市場(chǎng)或股票市場(chǎng)中持倉，更好地抓住主要的市場(chǎng)動(dòng)向。從防守的角度，通過將投資資本分散到各種各樣的市場(chǎng)中，就不會(huì)再錯(cuò)誤的時(shí)間被套在錯(cuò)誤的市場(chǎng)，甚至是在錯(cuò)誤的時(shí)間進(jìn)入正確的市場(chǎng)。

此外，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，不同的股票或商品組合通常是負(fù)相關(guān)的，即一組看漲時(shí)另一組就是看跌的，而第三組可能是橫向盤整的。這種組合避免了投資者將雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

第四步就是設(shè)定止損額度。一般投資的經(jīng)驗(yàn)法則是全部損失額度不應(yīng)超過風(fēng)險(xiǎn)資本的10%。有經(jīng)驗(yàn)的投資者往往希望得到非常高的投資回報(bào)，所以他們一般會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)資本中一小部分放在投機(jī)性的投資中，比如期權(quán)。他們這樣做的目的是雙重的，一方面大部分資產(chǎn)凈值是出于保護(hù)性目的而投在了更保守的項(xiàng)目上，如退休金、人壽保險(xiǎn)、教育或者應(yīng)急基金等、另一方面，投資一個(gè)高回報(bào)的期權(quán)交易能夠推動(dòng)他們的投資總回報(bào)。但是，當(dāng)損失發(fā)生的時(shí)候，投資者也要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)降低至最少。在理性的時(shí)候設(shè)定的止損標(biāo)準(zhǔn)就是在非理性退出時(shí)的操作標(biāo)準(zhǔn)。

投資者從以上四個(gè)方面將投資計(jì)劃寫好后，一定要記住它是一個(gè)動(dòng)態(tài)文檔，需要依據(jù)投資者的經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)變化或者新的期權(quán)品種的引進(jìn)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。