甲醇區(qū)域結(jié)構(gòu)性矛盾依舊存在
2021-10-29
文章來源:期貨日報網(wǎng) 發(fā)布人：沙怡含
在“2021年中國期貨業(yè)研究發(fā)展創(chuàng)新論壇暨第十四屆最佳期貨分析師評選頒獎典禮”上，新能（天津）能源有限公司期現(xiàn)套利業(yè)務群主管王笑天表示，區(qū)域價差是貿(mào)易商做基差交易的重要判斷依據(jù)，在他看來，今年來甲醇區(qū)域結(jié)果性矛盾依舊存在，市場區(qū)域化特點或成常態(tài)，也給期現(xiàn)基差交易帶來了一定的機會。
王笑天表示，近年來隨著西部地區(qū)煤制烯烴一體化裝置的不斷投建，西北部地區(qū)甲醇消耗量不斷提升，目前西部的內(nèi)蒙、陜西、寧夏需求量在均超過了百萬噸，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)已經(jīng)得到明顯改善。“近年隨著山東魯西、內(nèi)蒙久泰、延安能化、寧夏寶豐、吉林康乃爾陸續(xù)投產(chǎn)，西北甲醇商品外發(fā)量預計減少，此外西北工廠長約鎖定及西北配套甲醇烯烴工廠臨時外采，對區(qū)域內(nèi)甲醇消耗也不能忽視。
盡管蒙大及神華榆林配套甲醇投產(chǎn)及后續(xù)久泰新增200萬噸裝置計劃投產(chǎn)，但由于雙控疊加高煤價，西北供給端反而有所收縮，內(nèi)貿(mào)格局或發(fā)生一定變化，國內(nèi)市場區(qū)域化特征將愈發(fā)明顯：內(nèi)陸貿(mào)易流動或斷裂，區(qū)域分化加劇，逆向物流時有發(fā)生。
在他看來，物流、運費波動成為主要貿(mào)易風險點，也是上下游博弈的重要參照，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能繼續(xù)增加 但雙控及高原料成本背景下供給端釋放受限 而部分新投產(chǎn)上下游裝置將改變區(qū)域流通格局。
“甲醇市場大而復雜，正向/逆向的貿(mào)易流通時有發(fā)生，這是國內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)格局供需不匹配、區(qū)域化特征明顯所決定的，對于我們來說，區(qū)域價差、期現(xiàn)基差出現(xiàn)背離，更多的是帶來貿(mào)易及期現(xiàn)機會。”王笑天表示，新能（天津）依托自有產(chǎn)能的基礎優(yōu)勢，擴大業(yè)務規(guī)模及渠道，形成全國貨源供應與調(diào)配能力，整合上中下資源增強持貨及流通能力，主要目的也是在價差、基差出現(xiàn)背離時能夠及時把握機會。
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