雞蛋期貨便利產(chǎn)業(yè)巧施“連環(huán)策”
2021-11-22
文章來源:期貨日報(bào)網(wǎng) 發(fā)布人:沙怡含
促交割降本增效
我國是世界第一雞蛋生產(chǎn)大國,雞蛋在我國年產(chǎn)量超過2800萬噸,在產(chǎn)量上是僅次于生豬、牛奶的第三大畜牧產(chǎn)品。雞蛋作為國內(nèi)首個(gè)鮮活畜牧產(chǎn)品期貨品種,面臨著產(chǎn)品不易存儲(chǔ)、企業(yè)規(guī)模小、交割管理難度大等諸多困難。自2013年雞蛋期貨上市后,大商所始終牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命,在平穩(wěn)起步的基礎(chǔ)上,緊貼雞蛋品種特點(diǎn),不斷改進(jìn)合約設(shè)計(jì)及交割、風(fēng)控等制度,2020年更是推出了“一品一策”一攬子優(yōu)化方案,在交割便利性、市場運(yùn)行等方面取得了良好的效果,進(jìn)一步提升了雞蛋期貨的功能發(fā)揮水平。
“合約標(biāo)的、交易及交割制度等設(shè)計(jì)直接決定了期貨品種的市場表現(xiàn)及功能發(fā)揮。在開展期貨套期保值的過程中,我們能夠感受到大商所一方面貼近現(xiàn)貨市場、適應(yīng)市場規(guī)律設(shè)計(jì)新品種合約規(guī)則,另一方面也高度重視已上市品種的運(yùn)行維護(hù)。這在雞蛋期貨上表現(xiàn)得很明顯。”從雞蛋期貨上市便持續(xù)參與的湖北佳優(yōu)美蛋業(yè)有限公司總經(jīng)理閆鐵山深有感觸。
2013年11月,國內(nèi)首個(gè)畜牧生鮮品種期貨——雞蛋期貨在大商所上市,上市初期沿用標(biāo)準(zhǔn)倉單一次性交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割的原有期貨交割體系。雞蛋品種推出后,傳統(tǒng)一次性交割面臨無法滿足產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)參與交割的實(shí)際需求及限制了雞蛋廠庫連續(xù)供貨能力的問題。為適應(yīng)“雞天天下蛋,蛋天天交割”的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),2017年3月,大商所開始在雞蛋品種上推出全月每日交割和車板交割制度,增加了交割便利性,大大降低了交割成本,使雞蛋期貨價(jià)格收斂性提高,成為大商所第一個(gè)全合約活躍的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,有效提升了期貨市場運(yùn)行質(zhì)量,也保障了市場的穩(wěn)定。
2020年,大商所在“一品一策”工作推進(jìn)中,開展了全國大范圍蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)調(diào)研,走訪全國主產(chǎn)區(qū)共7個(gè)主產(chǎn)省份和銷區(qū),涉及養(yǎng)殖、貿(mào)易、消費(fèi)等各類企業(yè)。針對產(chǎn)業(yè)企業(yè)普遍反映的合約優(yōu)化方向,大商所制定了促進(jìn)其功能發(fā)揮的一攬子政策措施,以推動(dòng)合約規(guī)則更好地貼近現(xiàn)貨市場,進(jìn)一步降低交割成本,為企業(yè)貿(mào)易定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理提供便利。
2020年6月,大商所對雞蛋期貨合約規(guī)則作了進(jìn)一步修改,推出了包括裸蛋計(jì)價(jià)、調(diào)整包裝物要求、完善交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化每日選擇交割流程、優(yōu)化交收貨流程和廠庫交割質(zhì)量爭議處理流程等在內(nèi)的一系列措施,進(jìn)一步促進(jìn)雞蛋期貨交割流程貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣、價(jià)格更好地反映現(xiàn)貨供需關(guān)系。特別是計(jì)價(jià)方式調(diào)整為裸蛋計(jì)價(jià),不再包含包裝的價(jià)格,交易保證金和交割違約也以裸蛋價(jià)格計(jì)算,更有利于不同地區(qū)、不同渠道、不同包裝類型的產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行比較和交易。
另外,大商所不斷強(qiáng)化交割服務(wù),優(yōu)化交割布局,持續(xù)提高雞蛋期貨交割便利性。
一是大力推進(jìn)便捷提貨。客戶可以更為靈活地確定交貨時(shí)間和交貨方式,降低交割成本。去年年初受新冠肺炎疫情影響,各地物流受阻,導(dǎo)致產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格不平衡、庫存積壓,養(yǎng)殖企業(yè)通過雞蛋期貨交割實(shí)現(xiàn)套期保值的需求較大,而買方客戶面臨現(xiàn)場交收防疫壓力大、異地接貨運(yùn)輸困難等問題。為了在疫情期間更好地滿足參與交割買賣雙方便捷提貨服務(wù)的需要,大商所鼓勵(lì)指定廠庫、車板交割場所與會(huì)員為不方便現(xiàn)場交收的買方客戶尋找當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨貿(mào)易商代為提貨或者協(xié)調(diào)回購,切實(shí)解決了買方接貨的難題。2020年3月,雞蛋期貨2003合約順利完成了157手交割,合計(jì)785噸,在當(dāng)時(shí)創(chuàng)造出該品種上市以來單月交割量紀(jì)錄,其中,車板交割場所配對全部為便捷提貨,占當(dāng)月全部交割的64%。2020年全年便捷提貨量占同期交割總量的60%。
二是不斷擴(kuò)大交割區(qū)域,優(yōu)化交割庫結(jié)構(gòu),持續(xù)增加交割庫容,助力國家保供穩(wěn)價(jià)。2020年6月,大商所發(fā)布通知,為進(jìn)一步優(yōu)化交割布局,適應(yīng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求,根據(jù)近年來產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況以及企業(yè)交割庫和車板交割場所的申請情況,新增四川、吉林等9個(gè)?。▍^(qū))作為雞蛋期貨交割區(qū)域。即從2106合約開始,雞蛋期貨交割區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大至國內(nèi)22個(gè)省、市、自治區(qū),形成了初步覆蓋全國市場的交割區(qū)域布局。同時(shí),今年以來,大商所又陸續(xù)新設(shè)了5家雞蛋品種指定廠庫、4家指定車板交割場所,更好滿足了市場交割需求。目前,雞蛋期貨共有19家指定廠庫和10家指定車板交割場所。
三是上線大商所交割App,開通了雞蛋交割業(yè)務(wù)線上辦理服務(wù),解決了買方客戶、質(zhì)檢人員抵達(dá)交割現(xiàn)場后,受到即時(shí)性與硬件條件的影響,交割前使用的電子倉單系統(tǒng)無法滿足現(xiàn)場相關(guān)業(yè)務(wù)辦理要求的問題,實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)辦理移動(dòng)化、用戶操作便利化。同時(shí),多維度的評價(jià)和反饋功能,也為交易所對交割流程管理提供數(shù)據(jù)依據(jù),從而能更好地約束與提升相關(guān)交割機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平與交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。
大商所還全面推廣做市業(yè)務(wù),通過在雞蛋品種上啟動(dòng)做市業(yè)務(wù),進(jìn)一步提高合約連續(xù)性。目前,雞蛋品種非1、5、9合約成交持倉持續(xù)擴(kuò)大,分別占全部品種的16%和38%;非1、5、9合約參與交易客戶數(shù)為1.5萬,扣除做市商后的做市合約客戶成交占比75%,持倉占比97%。
在大商所“一品一策”推動(dòng)下,雞蛋期貨市場運(yùn)行質(zhì)量不斷提升,充分發(fā)揮服務(wù)產(chǎn)業(yè)功能,助力產(chǎn)業(yè)抗疫復(fù)產(chǎn),為養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)、降低損失提供了重要工具。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2020年雞蛋期貨成交量達(dá)1.3億手,日均持倉量37.3萬手,分別是2019年的3.6倍和2.2倍。今年以來,雞蛋期貨的單位客戶持倉占比達(dá)到29.6%,較2020年提高了16.2個(gè)百分點(diǎn)。
此外,雞蛋期貨交割量由2014年的38手提高至2020年的1505手,增加了38.6倍,今年截至11月初,雞蛋期貨累計(jì)交割超過1900手。今年年初,在河北等主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)疫情的不利情況下,雞蛋期貨2102合約交割583手,創(chuàng)出歷史月度最大交割量。
期貨日報(bào)記者了解到,下一步,大商所將繼續(xù)圍繞“增效率、降成本”的交割規(guī)則優(yōu)化方向,在雞蛋期貨的交割環(huán)節(jié)縮短提貨開始日期,優(yōu)化多客戶同時(shí)提貨的廠庫提貨流程,同時(shí)在廠庫開展車板交割,并加快交割結(jié)算流程和廠庫保證金收退流程,進(jìn)一步增加雞蛋期貨交割庫數(shù)量,不斷夯實(shí)大市場發(fā)展的基礎(chǔ),促進(jìn)功能的有效發(fā)揮。此外,在場外業(yè)務(wù)平臺,大商所正積極搭建雞蛋板塊生態(tài)圈,為雞蛋交割提供延伸服務(wù),目前已完成相關(guān)業(yè)務(wù)需求論證、圈子標(biāo)準(zhǔn)制定,在首批會(huì)員基礎(chǔ)上開展常態(tài)化招募等工作,持續(xù)推進(jìn)場內(nèi)場外協(xié)同,共同服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理,更好服務(wù)我國雞蛋產(chǎn)業(yè)發(fā)展。