两女一夫做爰全过,精品无码人妻一区二区三区品,色狠狠久久av五月综合,小男生自慰网站

　 期貨投資資金管理，是期貨投資過程中十分重要的一環(huán)。成功的資金管理，是期貨投資取得勝利的保證。如果要長久地立于不敗之地，資金管理是最重要的部分，它告訴交易者如何掌握好自己的錢財。因為期貨與股票不同，它是以少量的資金去獲取高額利潤的機(jī)會，所以市場價格波動頻繁，存在著較大的不確定性，如果資金管理不好，很有可能沒有機(jī)會挽救，這就是操作期貨最致命的地方。所以學(xué)會運用資金管理恰恰增加了投資者生存下去和賺錢的機(jī)會。　　

     資金管理是指資金的配置問題，其中包括投資組合的設(shè)計，多樣化的安排，在各個市場上應(yīng)分配多少資金去投資或冒險，止損指令的用法，報償――風(fēng)險比的權(quán)衡，在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后分別采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是大膽積極的方式等方面。一些普遍性的資金管理要領(lǐng)雖然基本，但作用很大?！?/p>

 　總投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。在任何時候，交易者投入市場的資金都不應(yīng)該超過其總資本的一半。剩下的一半是儲備，用來保證在交易不順手的時候或臨時支用時有備而無患。比如說，如果賬戶的總金額是10萬元，那么其中只有5萬元可以動用，投入交易中?！　∶看味叹€交易的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。這個5%是指投資者在交易失敗的情況下，將承受的最大虧損。在我們決定應(yīng)該做多少手合約的交易，以及應(yīng)該把止損指令設(shè)置在多遠(yuǎn)以外時，這一點是我們極為重要的出發(fā)點。因此，對于10萬元的賬戶來說，可以在單個市場上冒險的資金不應(yīng)超過5000元?！?/p>

 　在期貨市場里投資品種要多樣化，而且必須要保證在單個品種上所投入的保證金總額限制在總資金的20%以內(nèi)。這是為了防止投資者在某一品種上陷入過多的本金，因為同一類品種的步調(diào)往往具有一致性。例如，同在上海交易所上市的銅和鋁都屬于重金屬，盡管漲跌幅度有所不同，但它們通常處于一致的趨勢下。如果將所有資金全部投入到同一類的品種當(dāng)中，就違背了多樣化的風(fēng)險分散原則?！　∪魏瓮顿Y都會存在風(fēng)險，只不過是風(fēng)險的大小和控制的方法不同罷了。我們投資者不要一味的認(rèn)為股票、期貨或是外匯的風(fēng)險如何之大，也千萬不要抱著“賭”或“搏”的心態(tài)進(jìn)入到這個市場，尤其是在帶有保證金制度（投資者一般只需繳納5%～10%的資金）的期貨市場中。正如美國一位成功的期貨投資者所說：期貨投資的困難之處并非期貨投資的市場策略方面，因為確定入市、出市的方式并無大的不同，真正的變化在于對資金管理的重要性體驗。

     期貨市場風(fēng)險管理與投資策略創(chuàng)新

      1.羊群行為
　　人類由于其社會性而存在一個非常普遍的現(xiàn)象：經(jīng)常在一起交流的人由于相互影響，因此他們往往具有類似或者近似的思想。所謂的羊群行為，是指由于受到其他投資者采取某種投資策略的影響而采取相同的投資策略。投資者采取相同的投資策略并不一定是羊群行為，羊群行為強(qiáng)調(diào)其他投資者對其投資決策的影響，并對他的投資決策結(jié)果造成了影響。
　　譬如說，在社會上普遍存在著信息不對稱的現(xiàn)象，即使在信息傳播高度發(fā)達(dá)的社會上，信息也是不充分。在信息不充分的情況下，期貨投資者的決策往往不完全是根據(jù)已有的信息，而是根據(jù)對其他投資者行為的判斷來進(jìn)行決策的，這就形成了羊群行為。在我國期貨市場中，存在著大量的跟蹤主力持倉的投資行為，或者在同一個期貨公司開戶的投資者往往持有同方向的期貨合約。
　　由于羊群行為在期貨市場的廣泛存在，期貨價格的過度反應(yīng)將是不可避免的，以至出現(xiàn)“漲過了頭”或者“跌過了頭”。這樣投資者可以采取相反投資策略進(jìn)行短線交易，以贏取過度反應(yīng)向真實反映的價值回歸過程的利潤。另外，期貨交易是一個“零和游戲”，如果除去手續(xù)費等費用，期貨交易嚴(yán)格來說是一個“負(fù)和游戲”。在這樣一個市場里，真理往往掌握在少數(shù)人手中。當(dāng)市場上的大多數(shù)人認(rèn)為價格應(yīng)該上漲的時候，價格往往會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。所以，作為一個成功的期貨交易者，就應(yīng)該敢于做市場的少數(shù)人，根據(jù)自己的判斷和分析，作出準(zhǔn)確的決策。

      2.反應(yīng)過度與反應(yīng)不足
　　反應(yīng)過度與反應(yīng)不足是投資者對市場信息反應(yīng)的兩種情況。投資者在投資決策過程中，涉及與統(tǒng)計有關(guān)的投資行為時，人的心理會出現(xiàn)扭曲推理的過程。時間的典型性將導(dǎo)致過度反應(yīng)，而“錨定”將引起反應(yīng)不足。筆者在去年的一項研究中，確實發(fā)現(xiàn)了我國期貨市場存在過度反應(yīng)和反應(yīng)不足的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)為投資者對利多消息反應(yīng)不足，對利空消息反應(yīng)過度。事件的典型性是指人們通常將事情快速地分類處理。人的大腦通常將某些表面上具有相同特征而實質(zhì)內(nèi)容不同的東西歸為一類。當(dāng)事件的典型性幫助人組織和處理大量的數(shù)據(jù)、資料的時候，就會引起投資者對舊的信息的過度反應(yīng)。
　　比如說，在大連大豆期貨市場上，從歷史數(shù)據(jù)上和季節(jié)性因素看，大豆有多頭月和空頭月之分。在這些月份上，當(dāng)基本面有變化的時候，人們往往會由于對多頭月和空頭月的概念反應(yīng)過度而忽略這些變化，從而產(chǎn)生價格的失真。但是，并不是說投資者不會改變他們的觀點，隨著時間的推移，基本面的這種變化持續(xù)下去，投資者將最終改變錯誤的觀點。
　　“錨定”就是指人的大腦在解決復(fù)雜問題時往往選擇一個初始參考點，然后根據(jù)獲得的附加信息逐步修正正確答案的特性。“錨定”往往導(dǎo)致投資者對新的、正面的信息反應(yīng)不足。比如一個訓(xùn)練有素的推銷員同買家的談判總是從最高價開始的，然后把價格慢慢地逐步降低。推銷員的目標(biāo)是把買家“錨定”在較高的價位上。
　　在期貨市場中，“錨定”經(jīng)常導(dǎo)致期貨價格的暫時性失真。例如，期貨市場上突然宣布基本面有實質(zhì)性的變化，但是價格并沒有上漲，或者上漲并沒有利好所應(yīng)該帶來的上漲多。投資者認(rèn)為這種利好是暫時的，并不能影響大局。實際上，投資者把價格“錨定”在較低的水平，投資者對利好消息對期貨價格的影響“拋錨”了。但是，投資者的觀點也跟事件的典型性一樣，會隨著時間的延長而修正。
　　在期貨投資中的策略就是在大多數(shù)投資者意識到自己的錯誤之前，投資那些價格有偏差的期貨品種，并在期貨價格正確定位后拋出而獲利。

      3.其它心理偏差
　　行為金融學(xué)研究市場中的一些心理偏差，有過度自信、損失厭惡、風(fēng)險容忍度等。
　　投資者往往過分相信自己的判斷能力，這個現(xiàn)象稱為過度自信。當(dāng)人面對不確定時，無法作出適當(dāng)?shù)臋?quán)衡，更容易出現(xiàn)行為認(rèn)知偏差。人們往往認(rèn)為自己的觀點更有把握，而選擇自己的觀點。當(dāng)然，過度自信并不單單影響投資者，對市場的專業(yè)人士也構(gòu)成影響。
　　而損失厭惡則表現(xiàn)為：人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時，感到損失的數(shù)量更加令他們難以接受。這就是投資者在獲得收益時會馬上平倉，而在損失時會繼續(xù)持倉的解釋。人并不是一成不變的風(fēng)險厭惡者或者風(fēng)險追求者，面對不同的情形，人們對風(fēng)險的態(tài)度也有所不同。當(dāng)涉及的是收益的時候，人們表現(xiàn)的是風(fēng)險厭惡者；而當(dāng)涉及的是損失的時候，人們則表現(xiàn)為風(fēng)險追求者。
　　所以在期貨市場中，必須克服這些心理偏差因素。比如客觀地看待期貨價格的漲跌，并嚴(yán)格設(shè)置好止損等。雖然投資者不可能每次都贏利，只要贏利大于虧損，便是這個市場中的贏家。盡量使贏利擴(kuò)大，而使虧損減小，才是最終的策略和目標(biāo)。
　　行為金融學(xué)指導(dǎo)下的期貨投資策略具有一定的合理性與普遍性。但這些理論并不是對傳統(tǒng)金融理論的否定，而是一種補(bǔ)充。只有把兩者結(jié)合起來考慮，才能全面把握期貨市場這個復(fù)雜多變的空間。