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1.期權(quán)頭寸如何了結(jié)？

　　期權(quán)合約了結(jié)方式為平倉(cāng)、行權(quán)和放棄。

　　平倉(cāng)是指客戶買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量、月份、類型和行權(quán)價(jià)格相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期權(quán)持倉(cāng)的方式。

　　行權(quán)是指期權(quán)買方行使權(quán)利而使期權(quán)合約轉(zhuǎn)換成期貨合約的期權(quán)合約了結(jié)方式。

　　放棄是指期權(quán)合約到期，買方未申請(qǐng)行使權(quán)利的期權(quán)合約了結(jié)方式。

　　2.如何理解賣出看跌期權(quán)？

　　賣出看跌期權(quán)對(duì)于期權(quán)的賣方來(lái)說(shuō)，若后市下跌，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格降至行權(quán)價(jià)格之下時(shí)，期權(quán)的買方則會(huì)行權(quán)，相應(yīng)地期權(quán)的賣方會(huì)產(chǎn)生虧損，其最大虧損為行權(quán)價(jià)格減去期權(quán)權(quán)利金。反之，若后市上漲，標(biāo)的物價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)買方則不會(huì)行權(quán)，這時(shí)看跌期權(quán)賣方獲得最大收益，等于期權(quán)的權(quán)利金。

　　3.如何理解賣出看漲期權(quán)？

　　賣出看漲期權(quán)對(duì)于期權(quán)的賣方來(lái)說(shuō)，若后市看漲，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格升至行權(quán)價(jià)格之上時(shí)，期權(quán)的買方則會(huì)行權(quán)，買方的盈利即是期權(quán)賣方的虧損，標(biāo)的物價(jià)格越高，對(duì)于期權(quán)的賣方越不利。反之，若后市下跌，向有利于看漲期權(quán)賣方的方向運(yùn)動(dòng)，標(biāo)的物價(jià)格位于行權(quán)價(jià)格之下，看漲期權(quán)的買方則會(huì)放棄行權(quán)，此時(shí)賣方獲得最大收益，即為期權(quán)權(quán)利金。

　　4.如何理解買進(jìn)看跌期權(quán)？

　　買進(jìn)看跌期權(quán)對(duì)于期權(quán)的買方來(lái)說(shuō)，若后市下跌，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格降至行權(quán)價(jià)格之下時(shí)，買方仍可以以行權(quán)價(jià)格賣出，從而獲利，標(biāo)的物下跌幅度越大，對(duì)于期權(quán)買方越有利。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格降至為零時(shí)，期權(quán)買方獲得最大盈利，其為行權(quán)價(jià)格與期權(quán)權(quán)利金之差。若標(biāo)的物價(jià)格上漲，高過(guò)行權(quán)價(jià)格，則期權(quán)買方會(huì)放棄行權(quán)，最大損失為期初付出的權(quán)利金。

　　5.如何理解買進(jìn)看漲期權(quán)？

　　買進(jìn)看漲期權(quán)對(duì)于期權(quán)的買方來(lái)說(shuō)，若后市上漲，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格升至行權(quán)價(jià)格之上時(shí)，買方仍可以按照期權(quán)合約規(guī)定的行權(quán)價(jià)格以低價(jià)買入標(biāo)的資產(chǎn)，標(biāo)的物上漲幅度越大，對(duì)于期權(quán)買方越有利。而即使標(biāo)的物價(jià)格向不利方向變化，期權(quán)買方的損失也是有限的，買方可以放棄行權(quán)，最大損失為期初付出的權(quán)利金。

　　6.什么是期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值？

　　期權(quán)的價(jià)格主要由兩部分組成，一部分是內(nèi)在價(jià)值，另一部分是時(shí)間價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值指的是期權(quán)買方立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益，衡量的是期權(quán)實(shí)值的程度，因此，只有實(shí)值期權(quán)才有內(nèi)在價(jià)值，平值期權(quán)和虛值期權(quán)都沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。時(shí)間價(jià)值又稱外在價(jià)值，指的是期權(quán)買方所付出的權(quán)利金高出內(nèi)在價(jià)值的部分，其數(shù)值上等于期權(quán)的價(jià)格減去內(nèi)在價(jià)值。

　　7.什么是實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)？

　　根據(jù)期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的期貨合約價(jià)格之間的關(guān)系，可將期權(quán)合約分為平值期權(quán)、實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)。

　　平值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。實(shí)值期權(quán)是指看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）的行權(quán)價(jià)格低于（高于）標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。虛值期權(quán)是指看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）的行權(quán)價(jià)格高于（低于）標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。　

　　8.什么是行權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格間距？

　　行權(quán)價(jià)格是指由期權(quán)合約規(guī)定的，買方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間買入或者賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格。行權(quán)價(jià)格間距是指具有相同標(biāo)的期貨合約的同一類型期權(quán)合約，相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格之間的差。行權(quán)價(jià)格是行權(quán)價(jià)格間距的整數(shù)倍。

　　9.什么是權(quán)利金？

　　權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)行權(quán)權(quán)利所付給期權(quán)賣方的資金。

　　10.什么是美式期權(quán)和歐式期權(quán)？

　　美式期權(quán)是指買方在合約到期日及其之前任一交易日均可行使權(quán)利的期權(quán)；歐式期權(quán)是指買方只可在合約到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。

　　11.什么是期權(quán)的行權(quán)？

　　行權(quán)是指期權(quán)買方行使權(quán)力而使期權(quán)合約轉(zhuǎn)換成期貨合約的期權(quán)合約了結(jié)方式。

　　12.什么是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)？

　　看漲期權(quán)，是指期權(quán)的買方在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間按照合約規(guī)定的行權(quán)價(jià)格從期權(quán)的賣方手中買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指期權(quán)的買方在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間按照合約規(guī)定的行權(quán)價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。一般情況下，期權(quán)買方預(yù)期后市上漲則會(huì)買入看漲期權(quán)，預(yù)期后市下跌則會(huì)買入看跌期權(quán)。

　　13.期權(quán)的發(fā)展和現(xiàn)狀如何？

　　自１８世紀(jì)起，場(chǎng)外期權(quán)交易開(kāi)始在歐美國(guó)家出現(xiàn)，這個(gè)階段的期權(quán)交易主要以農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期權(quán)為主。２０世紀(jì)上半葉，美國(guó)為保護(hù)農(nóng)戶利益，避免期權(quán)交易被投機(jī)者濫用，相繼禁止了場(chǎng)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易和期貨期權(quán)交易，并加強(qiáng)了對(duì)期權(quán)交易的監(jiān)管。１９７３年，芝加哥期權(quán)交易所成立，標(biāo)志著現(xiàn)代期權(quán)市場(chǎng)的誕生。１９８４年，美國(guó)國(guó)會(huì)解除了１９３６年頒布的期權(quán)禁令，重新允許農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)在交易所進(jìn)行交易。目前，期權(quán)交易涉及大宗商品、股票、債券、股指、外匯等眾多品種。近十幾年來(lái)，期權(quán)交易量超越期貨交易量已成常態(tài)。

　　14.期權(quán)的起源？

　　關(guān)于期權(quán)的起源有多種說(shuō)法，其中最具代表性的兩種說(shuō)法分別是圣經(jīng)故事中對(duì)于期權(quán)交易的記載以及《政治學(xué)》一書中薩勒斯預(yù)定榨油機(jī)的故事?！妒ソ?jīng)?創(chuàng)世紀(jì)》中提到，早在公元前１７００年，雅各布與其雇主拉班簽訂了一個(gè)契約，約定雅各布為拉班工作７年，便可以得到同拉班的女兒結(jié)婚的準(zhǔn)許。這個(gè)契約類似于一個(gè)期權(quán)，“權(quán)利金”來(lái)自雅各布付出的七年勞動(dòng)，換取了與雇主女兒結(jié)婚的權(quán)利。此外，亞里士多德的《政治學(xué)》一書中也有關(guān)于古希臘哲學(xué)家薩勒斯運(yùn)用天文知識(shí)，預(yù)測(cè)橄欖會(huì)在來(lái)年春季豐收，進(jìn)而提前在冬季低價(jià)預(yù)定榨油機(jī)而獲得豐厚收入的記載。