期權投資策略系列之一:備兌期權策略
2017-09-08
期權投資策略系列之一:備兌期權策略
信息來源:和訊網(wǎng) 發(fā)布人：孫春華
期權合約是一種涉及買賣雙方的合約,買方擁有權利而沒有義務或責任,可以根據(jù)合約約定的價格(行權價),在雙方同意的某個未來期限,交易(買進或賣出)合約指定數(shù)量的標的資產(chǎn)(股票指數(shù)、股票、ETF等)數(shù)量。當期權買方選擇行使權利時,賣方必須根據(jù)合約內(nèi)容與買方進行交易。
對于任何一種固定標的(如股票)、固定行權方式(如歐式)的期權來說,其只有兩種類型,即看漲期權和看跌期權,而看漲看跌期權衍生出四種最基本的交易策略:買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權以及賣出看跌期權。
備兌期權策略是機構、做市商等最常用的策略之一,主要分為備兌看漲期權和備兌看跌期權兩種。備兌看漲期權策略是投資者持有(或購買)足額的標的證券,同時賣出相應數(shù)量該證券的看漲期權的一種投資方式。備兌開倉的投資者必須持有足額的標的證券,才能賣出看漲期權合約。備兌看跌期權策略同備兌看漲期權策略相反,是投資者在賣空標的證券的同時,賣出相應數(shù)量的該證券的看跌期權。
與裸賣出看漲(看跌)期權相比,備兌開倉以投資者持有的與期權合約等額的標的證券(融券賣空獲得資金)作為保證金,無需另外繳納期權保證金,提高了投資者資產(chǎn)的效用。與單純持有證券相比,備兌策略可以減少投資者的最大損失,但也限制了其最大收益。
公司簡介